白银

白银8月累计上涨18%，表现超越黄金。美国财政部加大长债回购、财政赤字扩大与美元走弱，共同点燃货币贬值交易，贵金属市场逻辑从降息预期转向债务风险与美元信用重估。

现货白银8月累计上涨18%，表现超越黄金，创两个月新高。美国财政部扩大长债回购，美元走弱与财政赤字高企共同点燃货币贬值交易，贵金属市场重心从降息预期转向债务风险与美元信用重估。

白银供应短缺延续，但工业需求出现结构性分化：AI基建与新能源车拉动增长，光伏用银承压。金银比价与投资需求成为关键变量。

白银供应短缺格局延续，但工业需求出现结构性变化：AI基建与新能源车用银增长，光伏用银承压。若金价重启，白银仓位较轻或更具弹性，金银比价走势值得关注。