央行购金

近期贵金属市场出现回调，但多家机构认为长期看多逻辑未变。Emkay财富管理测算黄金仍有12%上行空间，CPM集团则强调回调短暂。本文梳理机构观点，解析央行购金、去美元化等核心支撑因素，并提示短期波动风险。

全球央行购金创四年新高，黄金占官方储备比例升至27%，超越美债成为第一大储备资产。这不仅是资产配置的转变，更折射出多极时代国际货币体系的结构性重塑。

2026年二季度全球央行净购金289吨，同比增62%；黄金占全球官方储备比例升至27%，超越美债成为第一大储备资产。央行购金加速背后，是地缘政治风险与美债信用弱化推动的储备体系多极化重构。