市场分析

白银租赁利率近期明显上行，伦敦金库自由流通库存下降，叠加全球白银市场连续第五年供应缺口，实物流动性趋紧信号值得关注。

白银租赁利率近期明显上行，伦敦金库自由流通库存下降与全球连续第五年供应缺口形成共振，实物流动性趋紧正推动市场重新审视白银的商品属性与金银比含义。

9月CPI公布后，市场对美联储降息节奏重新定价。本文从实际利率、美元与黄金的传导链条出发，分析高位金价的宏观支撑与后续观察点。

9月CPI与美联储点阵图共同推动市场重新定价降息节奏。本文从实际利率、美元与央行购金三条线索，梳理黄金估值的宏观传导框架。

铂金与钯金同属铂族金属，却因汽车催化剂需求结构变化走出分化行情。本文从铂钯价差切入，分析工业属性定价逻辑与后续观察要点。

铂金与钯金同属铂族金属，但汽车催化剂需求结构的变化正在改变两者的相对定价。本文从动力结构、替代效应和供需预测三个角度，梳理铂钯价差背后的工业属性逻辑。