银包铜

白银现货均价站上16790元/千克，光伏去银化三条技术路线进入淘汰赛。银包铜、铜浆等方案的经济性临界点已被突破，但短期难以撼动白银工业需求，供需缺口与贵金属配置逻辑仍支撑银价中枢。

当银价站上16000元/公斤，银包铜、铜浆等去银路线进入淘汰赛，白银工业需求预期差正在形成，浆料厂商业模式面临重塑。

白银供给连续短缺，光伏需求占全球两成，但银价高企正加速去银技术落地，三条路线进入淘汰赛，浆料厂模式面临重构。