钯金

铂族金属工业属性主导，汽车催化剂需求走弱拖累板块情绪；黄金货币属性溢价凸显，金铂比价走高反映资金偏好结构性分化。

贵金属板块内部正在经历结构性分化。铂、钯等工业属性主导的品种在汽车催化剂需求走弱时承压，而黄金的货币属性溢价凸显，金铂比价成为观察市场风险偏好的重要窗口。

铂金与钯金同属铂族金属，却因汽车催化剂需求结构变化走出分化行情。本文从铂钯价差切入，分析工业属性定价逻辑与后续观察要点。

铂金与钯金同属铂族金属，但汽车催化剂需求结构的变化正在改变两者的相对定价。本文从动力结构、替代效应和供需预测三个角度，梳理铂钯价差背后的工业属性逻辑。

贵金属板块内部轮动扩散，铂金与钯金因工业属性与估值洼地受到关注。本文从汽车催化剂、氢能需求与金银比价出发，梳理铂钯的补涨逻辑与后续观察要点。

黄金白银之后，铂金与钯金正进入资金视野。WPIC预计2026年铂金仍供应短缺，氢能需求提供长期增量；钯金则受电动车渗透率上升压制。贵金属内部轮动逻辑与估值洼地特征值得关注。