贵金属

白银兼具货币与工业双重属性，光伏用银持续高位支撑需求，而供给弹性受限。本文从工业需求侧切入，解析金银比交易逻辑的变化与后续观察要点。

白银兼具货币与工业双重属性，光伏、电子用银持续处于高位，叠加供给弹性受限，使金银比交易逻辑面临结构性重估。本文从工业需求侧切入，解析白银的支撑与波动放大效应。

白银期货并非单纯的避险资产，工业需求占比过半、光伏用银持续增长，叠加多年供需缺口，使其在贵金属与工业金属之间双重定价。本文从商品属性切入，解析银价驱动机制与金银比价差异。

白银兼具贵金属与工业金属双重属性，工业需求占比超五成，光伏用银增量最大。全球白银连续多年供需缺口、库存持续消耗，成为支撑银价的中长期因素。本文从商品属性切入，梳理白银期货双重定价逻辑与金银比价差异。