贵金属

白银工业需求占比从2011年的49%攀升至2025年的58%，光伏与电子需求驱动供需转向短缺，白银正从避险资产向工业金属属性转变。

工业用银占白银总需求比例从2011年的49%升至2025年的58%，光伏与电子需求推动白银供需转向短缺，白银的工业金属属性日益凸显。

白银8月累计上涨18%，表现超越黄金。美国财政部加大长债回购、财政赤字扩大与美元走弱，共同点燃货币贬值交易，贵金属市场逻辑从降息预期转向债务风险与美元信用重估。

现货白银8月累计上涨18%，表现超越黄金，创两个月新高。美国财政部扩大长债回购，美元走弱与财政赤字高企共同点燃货币贬值交易，贵金属市场重心从降息预期转向债务风险与美元信用重估。