贵金属供需

世界铂金投资协会预计2026年铂金市场延续供应短缺，南非矿端恢复不及预期叠加回收增长缓慢，地上存量持续消耗。汽车催化剂需求受混动化支撑，但纯电动车渗透构成长期替代压力。黄金铂金比价处于历史高位区间，铂金相对黄金的价值洼地逻辑值得从供需与市场结构角度观察。

WPIC最新报告显示2026年铂金市场延续供应短缺，南非矿端恢复不及预期叠加回收增长缓慢，地上存量持续消耗。汽车催化剂需求受混动化支撑，黄金铂金比价升至历史高位，铂金相对黄金的估值洼地逻辑值得关注。

南非供给扰动叠加燃料电池需求预期，铂金相对黄金走强，铂金与黄金比价关系成为市场关注焦点。本文从影响因素、市场含义与后续观察角度展开分析。

南非供给扰动叠加燃料电池需求预期，铂金相对黄金走强，铂金与黄金比价关系成为贵金属市场新的观察窗口。