汇率与利率

黄金不产生利息，持有它的机会成本可用实际利率衡量。本文从通胀保值债券（TIPS）收益率出发，梳理名义利率与通胀预期如何共同决定实际利率，并解释这一变量为何是连接美元强弱与金价的中介，帮助读者在汇率栏目中建立更完整的黄金定价框架。