基差

白银兼具金融与工业属性，交割库存结构变化比黄金更剧烈。本文从注册仓单、近月持仓与库存比、现货升贴水三个指标出发，梳理低库存环境下近月合约挤仓风险的观察框架。

白银兼具金融与工业属性，低库存环境下近月合约挤仓风险更易放大。本文从工业需求刚性、库存消耗速度与三大观察指标出发，梳理交割结构与展期成本的分析逻辑。

高金价环境下，黄金期货期限结构如何反映持有成本、实物流动性与亚洲旺季备货节奏？本文从基差、近远月价差与交割季节性切入，拆解对定价与套保成本的含义。

高金价环境下，黄金期货期限结构如何反映持有成本？近远月价差与实物交割季节性有何关联？本文从基差与期现结构切入，拆解升贴水变化对定价与套保成本的含义。