地缘风险

原油通过运输燃料、化工原料和电力成本传导至整体通胀，是央行货币政策与贵金属定价的重要背景变量。地缘冲突常同时推升原油风险溢价与黄金避险需求，金油比则被用作衡量避险偏好相对通胀预期的粗略指标。本文从原油作为通胀与地缘风险温度计的视角，梳理金油比与商品板块联动的观察框架。

原油与黄金、白银同属大宗商品板块，在美元走势、地缘风险与通胀预期变化下常出现阶段性同向或分化。本文从跨资产视角梳理近期原油波动的驱动因素与联动逻辑。