升贴水

白银兼具贵金属与工业金属双重属性，工业需求占比高使其对制造业周期和光伏等领域边际变化敏感。库存结构变化直接影响近月合约升贴水与挤仓风险，是理解白银价格弹性的关键。本文从工业需求与库存结构角度，分析白银在贵金属板块中的相对强弱逻辑。

白银兼具贵金属与工业金属属性，工业需求占比高，库存结构变化影响近月升贴水与挤仓风险。本文从工业需求与库存结构角度，梳理白银在贵金属板块中相对强弱与高波动的逻辑脉络。