交割成本

COMEX黄金库存与注册仓单的增减，是观察近月合约交割紧张程度的重要实物侧信号。本文从库存流转机制切入，分析注册仓单变化如何传导至近月基差与交割成本，并梳理后续需要跟踪的观察点。

COMEX黄金库存与注册仓单是观察近月合约交割紧张程度的实物侧信号。本文从库存流转机制切入，梳理注册仓单增减如何影响近月升水、基差与交割成本，帮助投资者理解实物侧信号对期货价格的传导路径。