白银逼近70美元创两个月新高，供需缺口与工业需求共振
8月25日，现货白银盘中一度升破69.5美元/盎司，触及两个月高位，随后回落至68美元附近，仍接近6月中旬以来最高水平。早间现货白银一度上涨1%至69.67美元/盎司，创阶段新高，短线买盘活跃；但盘中跌幅一度扩大至2%，最低报67.57美元/盎司，日内波动明显放大，多空博弈加剧。整体来看，银价仍跟随金价强势运行。
白银上周累计上涨逾6%，主要受美国财政部宣布扩大长期国债回购计划并将美元指数推至多月低点影响，”货币贬值交易”叙事回归提振贵金属板块。全球最大白银ETF iShares Silver Trust（SLV）8月21日单日净买入近20吨白银，总持仓升至约15,300吨；过去一个多月银价累计反弹约25%，资金回流迹象明显。
从基本面看，白银工业需求获得绿色能源转型、光伏、电动车及AI数据中心基础设施支撑，但银价高企抑制下游采购。SMM调研显示，现货市场交易维持贴水，短期贵金属面临技术性回调压力。机构预计2026年全球白银市场将连续第六年出现结构性供需缺口，规模约4,630万至5,000万盎司；美国地质调查局已于2025年11月首次将白银列入关键矿产清单，中长期看多逻辑获得基本面背书。
技术面上，现货白银上方关键阻力位在70.02美元，若有效突破则上看71.56美元及72.08美元；下方支撑关注68.42美元，跌破后或进一步下探66.29美元。
整体来看，白银本轮上涨由美元贬值交易、资金流入与供需缺口共同推动，但高价对现货需求的抑制作用已开始显现。投资者需关注银价在70美元关口的突破情况，以及后续美国经济数据对美元走势的影响。
风险提示：贵金属价格波动较大，本内容仅供参考，不构成任何交易建议。投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
